Comunicados de prensa

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Febrero 2011


Fitch afirma la calificación de EEB en “AA (col)”; Perspectiva Estable

Bogotá, Colombia, 08 febrero 2011

Fitch Ratings – Bogotá – 24 de enero de 2011: Fitch ha afirmado la calificación nacional de largo plazo de la Empresa de Energía de Bogotá S.A. E.S.P. (EEB) después del anuncio de la capitalización por US$400 a Transportadora de Gas Internacional S.A. E.S.P. (TGI) y de la compra por US$350 millones de dos activos de transporte de gas. EEB está adquiriendo el 15,6% de las acciones no controladoras de Promigas S.A. E.S.P. (Calificación Nacional de Largo Plazo de “AAA (col)”) y la mayoría accionaría en Gas Natural de Lima y Callao S.A. (Calidda).

Las métricas crediticias pro-forma de EEB después de la adquisición de las acciones de
Promigas y Calidda se espera que se mantengan relativamente similares a las históricamente
presentadas. En el caso de Promigas, como la adquisición de la participación accionaria es
sin control (15,6%), se espera que EEB reciba dividendos por un valor cercano a los US$15 y
US $20 millones por año. En el caso de Calidda, como la participación será con control, los
estados financieros consolidados de EEB reflejarán un aumento en su deuda de
aproximadamente US$50 millones y de cerca de US$20 millones en su EBITDA. El
apalancamiento resultante de EEB consolidado, medido como deuda total a EBITDA, se estima
de aproximadamente 3,3 veces sobre una base pro-forma. Esta proporción es similar al
indicador de apalancamiento consolidado de 3,3 veces registrado por la compañía en los
últimos doce meses al 30 de septiembre 2010.
Durante el año 2011, EEB requerirá grandes recursos de efectivo. Además de los US$350
millones para las adquisiciones, la compañía espera gastar aproximadamente US$155 millones
en inversiones de capital para proyectos en Colombia, Perú y Guatemala. Estas inversiones,
junto con el pago de dividendos, corresponderán a los principales requerimientos de capital para
el año 2011. La compañía espera financiar estas obligaciones con caja, la cual a septiembre de
2010 era de aproximadamente US$158 millones, con recursos provenientes de la amortización
de los préstamos intercompañía con TGI y con los dividendos de sus subsidiarias que espera
recibir durante el 2011. Fuentes adicionales de efectivo podrían provenir de la venta de
participaciones minoritarias en otros activos y deuda adicional en cabeza del holding (EEB).
Promigas es dueña y opera directa e indirectamente 3.565 kilómetros de red de transporte de gas
natural en la costa norte de Colombia, lo que representa aproximadamente el 48% de la
infraestructura de red de transporte de gas en Colombia. La capacidad máxima de transporte de
la empresa es de 545 millones de pies cúbicos por día (mpc / d) y su red se conecta con el
segundo campo de producción de gas natural más grande de Colombia (Ballena), localizado en
el norte de Colombia, así como con otros campos de producción como La Creciente y Chuchupa.
Calidda es una compañía de distribución de gas natural, que desde el año 2.000 posee la
concesión por 33 años para, construir, ser propietario, operar y trasferir (BOOT) la distribución de
gas natural en Lima y en las provincias de Callao en Perú. La compañía empezó a operar en el
año 2005 y a diciembre de 2009 poseía aproximadamente 19.000 clientes y 100 estaciones de
servicio de gas natural.
La calificación de EEB refleja la diversificación de su portafolio de activos, los cuales tienen un
bajo perfil de riesgo y un estable y predecible flujo de caja. El bajo perfil de riesgo se sustenta en
la diversificación de sus activos de energía, los cuales en su mayoría operan en un ambiente
regulado y de monopolio natural. EEB posee la mayoría accionaria pero no controlante de la
generadora de energía más grande de Colombia, Emgesa (AAA (col)). Asimismo, posee una
participación similar en la mayor distribuidora de energía del país, Codensa (AAA (col)), que
opera en la ciudad de Bogotá. EEB cuenta con la mayoría accionaria con control de
Transportadora de Gas Internacional S.A. E.S.P. – TGI- (LC IDR BB), la transportadora de gas
natural más grande de Colombia, empresa que provee de gas natural a las ciudades más
importantes del país. Finalmente, EEB adquirió recientemente la mayoría accionaria de Empresa
de Energía de Cundinamarca, una distribuidora que opera en municipios aledaños a la ciudad de
Bogotá.